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复星为何参与负债累累的Thomas Cook重组谈判?

www.riverall1.com2019-08-12

  环球旅讯昨天我要分享

  英国百年度旅游公司ThomasCook Group(“ThomasCook”)正面临商业挫折危机,股价急剧下跌和裁员。为了自助,ThomasCook寻求外界的帮助,并向投资者介绍,希望筹集7.5亿英镑以缓解流动性危机。来自中国的老式复星公司是其最喜欢的融资目标之一。

复星旅游是否参与了ThomasCook的重组仍然没有定论

ThomasCook成立于1841年,是世界上第一家旅行社,也是欧洲第二大旅游集团,仅次于TUI,于2007年登陆伦敦证券交易所。

复星与ThomasCook之间的“婚姻”可以追溯到2015年。当时,复星集团战略性地投资Thomas Cook,成为Thomas Kutok的大股东。在复星旅游文化集团(简称“复星旅游”)独立分拆复星国际前夕,复星集团将调整ThomasCook对复星旅游的持股比例,截至2018年底,复星旅游文持有共有6.66%的ThomasCook股份;自2019年1月1日至3月12日,复星旅游通过伦敦证券交易所二级市场购买了ThomasCook 3.62%的股权。此外,复星国际的子公司Fosunidade也持有ThomasCook 7.23%的股份。

托马斯库克股票的超重引起了外界的不断猜测。包括复星旅行在内的复星公司是否会再次收购ThomasCook?但是,复星公司对此事没有积极回应。

转让发生在7月12日。同一天,ThomasCook发布了再融资计划公告,表示正在与复星旅游及其子公司进行进一步谈判。

同日,复星旅游发布《有关市场传闻声明》,声明证实复星旅游及其附属公司和ThomasCook集团的核心贷款银行正在考虑可能的资本重组和分拆ThomasCook集团的提案。该计划包括托马斯库克建议引入7.5亿英镑的新基金,包括注资和新贷款;通过资本重组,复星旅游将拥有ThomasCook旅行社的控股权和该航空公司的主要少数股权。

知情人士向“新京报”记者透露,上述计划是由托马斯库克提出的重组计划,其中包括投资者和债权人。提案之后,托马斯的作品包括ThomasCook的经营业绩,尽职调查,利益相关者协议等。目前,复星旅游只对参与重组感兴趣,而且并非完全确凿。

今年上半年,ThomasCook损失了近15亿英镑,复星集团未能投资或保存

虽然世纪之交是招牌,但ThomasCook已不再相同。

根据Jingjian Think Tank创始人周明奇的说法,复星集团于2015年收购了ThomasCook。那一年,ThomasCook的净利润为1900万英镑。从那时起,它一直在逐年下降,2018年亏损,亏损1.63亿英镑。

周明奇指出,近年来,ThomasCook的经营业绩一直在盈亏亏损线上挣扎,资产负债率已达到极度危险的95%; ThomasCook的主要业务是低利润的旅行社和航空公司业务。承担如此高额债务,怀疑经营的合理性。在2019年上半年,ThomasCook的业务状况急剧转变,并且损失了将近15亿英镑。其中,商誉的亏损额为11.5亿英镑。到目前为止,ThomasCook拥有19.55亿英镑的商誉和无形资产,担心进一步的减值风险,并且损失可能会进一步扩大。此外,在2019年上半年,托马斯库克的资产负债率已达到126.76%,其资产已破产。

最近ThomasCook的股价一直很低。 7月23日,托马斯库克在伦敦证券交易所的收盘价不超过5英镑/股。 2015年,即使在较低的水平,ThomasCook的股价也接近100英镑/股,而在高点时它超过了150英镑/股。今年5月,花旗银行将托马斯库克的股票评级评为“卖出”,并将目标股票评级定为0.

行业专家质疑复星先前对托马斯库克的投资或由于持续的高负债率和股价大幅下跌而导致的失败。从股票价格的角度来看,股票价格已经上涨并且已经获得了收益。如果股价下跌,则意味着亏损。因此,质疑复星集团投资的失败并非毫无根据。

百年IP业务价值仍然存在,业务协同成为投资考虑因素

根据周明奇的分析,虽然ThomasCook管理不善,但作为世界知名品牌和现代旅游的先锋品牌,其知识产权的巨大商业价值是不言而喻的。

复星集团也非常清楚这一点。早在2015年,复星集团就将ThomasCook品牌引入中国,两家公司共同建立了旅行社品牌Tomai Cool。今年年初,复星集团再次推出了Thomas Cook的CasaCook Hotel和Sunwing Qingle Bay Family Resort品牌。复星旅游旅游目的地板材。

除了价值品牌优势外,知情人士透露,复星集团此前已投资于ThomasCook,主要是因为其与集团旅游业务的协同作用。 “在复星集团投资地中海俱乐部然后投票支持ThomasCook之前,它被认为是ThomasCook,地中海俱乐部业务也有协同效应。地中海俱乐部的产品是度假村。 ThomasCook是一个频道。欧洲有许多商店有布局和排水设施。“复星参与ThomasCook的重组也得到了考虑。

专家:ThomasCook管理能力或问题

目前,业界关注下一步,作为复星集团的旅游部门,复星旅游将进一步收购ThomasCook?

业内人士认为,即使是进一步的收购也是最后的选择。如果你不继续参与收购,ThomasCook的紧急输血即将破产,复星集团之前的投资可能会全部失去。如果你继续参与收购,拯救ThomasCook的成功仍然是未知数。

据报道,复星集团投资希腊奢侈品牌FolliFollie后,FolliFollie多次陷入金融诈骗危机并遭遇卖空。此后,FolliFollie一直被希腊证券监督管理委员会指控数据欺诈和操纵市场,要求立即停牌,整改并支付500万美元的罚款。所有对复星集团的投资几乎全部来自投资损失。

ThomasCook会跟随FolliFollie的脚步吗?从目前的经营状况来看,这并不乐观。然而,周明奇认为,作为第一大股东,如果复星集团能够授权托马斯库克在中国的业务扩张,它可以显着改善其业绩,或者将获得良好的资本市场投资回报,以弥补当前的投资损失。但前提是ThomasCook需要进行重大的业务和管理调整。 “多年来业绩越来越差,其管理能力存在一些问题。”

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托马斯库克集团(“ThomasCook”)是一家总部位于英国的旅游公司,正面临着商业挫折,股价急剧下跌和裁员的危机。为了自助,ThomasCook寻求外界的帮助,并向投资者介绍,希望筹集7.5亿英镑以缓解流动性危机。来自中国的老式复星公司是其最喜欢的融资目标之一。

复星旅游是否参与了ThomasCook的重组仍然没有定论

ThomasCook成立于1841年,是世界上第一家旅行社,也是欧洲第二大旅游集团,仅次于TUI,于2007年登陆伦敦证券交易所。

复星与ThomasCook之间的“婚姻”可以追溯到2015年。当时,复星集团战略性地投资Thomas Cook,成为Thomas Kutok的大股东。在复星旅游文化集团(简称“复星旅游”)独立分拆复星国际前夕,复星集团将调整ThomasCook对复星旅游的持股比例,截至2018年底,复星旅游文持有共有6.66%的ThomasCook股份;自2019年1月1日至3月12日,复星旅游通过伦敦证券交易所二级市场购买了ThomasCook 3.62%的股权。此外,复星国际的子公司Fosunidade也持有ThomasCook 7.23%的股份。

托马斯库克股票的超重引起了外界的不断猜测。包括复星旅行在内的复星公司是否会再次收购ThomasCook?但是,复星公司对此事没有积极回应。

转让发生在7月12日。同一天,ThomasCook发布了再融资计划公告,表示正在与复星旅游及其子公司进行进一步谈判。

同日,复星旅游发布《有关市场传闻声明》,声明证实复星旅游及其附属公司和ThomasCook集团的核心贷款银行正在考虑可能的资本重组和分拆ThomasCook集团的提案。该计划包括托马斯库克建议引入7.5亿英镑的新基金,包括注资和新贷款;通过资本重组,复星旅游将拥有ThomasCook旅行社的控股权和该航空公司的主要少数股权。

知情人士向“新京报”记者透露,上述计划是由托马斯库克提出的重组计划,其中包括投资者和债权人。提案之后,托马斯的作品包括ThomasCook的经营业绩,尽职调查,利益相关者协议等。目前,复星旅游只对参与重组感兴趣,而且并非完全确凿。

今年上半年,ThomasCook损失了近15亿英镑,复星集团未能投资或保存

虽然世纪之交是招牌,但ThomasCook已不再相同。

根据Jingjian Think Tank创始人周明奇的说法,复星集团于2015年收购了ThomasCook。那一年,ThomasCook的净利润为1900万英镑。从那时起,它一直在逐年下降,2018年亏损,亏损1.63亿英镑。

周明奇指出,近年来,ThomasCook的经营业绩一直在盈亏亏损线上挣扎,资产负债率已达到极度危险的95%; ThomasCook的主要业务是低利润的旅行社和航空公司业务。承担如此高额债务,怀疑经营的合理性。在2019年上半年,ThomasCook的业务状况急剧转变,并且损失了将近15亿英镑。其中,商誉的亏损额为11.5亿英镑。到目前为止,ThomasCook拥有19.55亿英镑的商誉和无形资产,担心进一步的减值风险,并且损失可能会进一步扩大。此外,在2019年上半年,托马斯库克的资产负债率已达到126.76%,其资产已破产。

最近ThomasCook的股价一直很低。 7月23日,托马斯库克在伦敦证券交易所的收盘价不超过5英镑/股。 2015年,即使在较低的水平,ThomasCook的股价也接近100英镑/股,而在高点时它超过了150英镑/股。今年5月,花旗银行将托马斯库克的股票评级评为“卖出”,并将目标股票评级定为0.

行业专家质疑复星先前对托马斯库克的投资或由于持续的高负债率和股价大幅下跌而导致的失败。从股票价格的角度来看,股票价格已经上涨并且已经获得了收益。如果股价下跌,则意味着亏损。因此,质疑复星集团投资的失败并非毫无根据。

百年IP业务价值仍然存在,业务协同成为投资考虑因素

根据周明奇的分析,虽然ThomasCook管理不善,但作为世界知名品牌和现代旅游的先锋品牌,其知识产权的巨大商业价值是不言而喻的。

复星集团也非常清楚这一点。早在2015年,复星集团就将ThomasCook品牌引入中国,两家公司共同建立了旅行社品牌Tomai Cool。今年年初,复星集团再次推出了Thomas Cook的CasaCook Hotel和Sunwing Qingle Bay Family Resort品牌。复星旅游旅游目的地板材。

除了价值品牌优势外,知情人士透露,复星集团此前已投资于ThomasCook,主要是因为其与集团旅游业务的协同作用。 “在复星集团投资地中海俱乐部然后投票支持ThomasCook之前,它被认为是ThomasCook,地中海俱乐部业务也有协同效应。地中海俱乐部的产品是度假村。 ThomasCook是一个频道。欧洲有许多商店有布局和排水设施。“复星参与ThomasCook的重组也得到了考虑。

专家:ThomasCook管理能力或问题

目前,业界关注下一步,作为复星集团的旅游部门,复星旅游将进一步收购ThomasCook?

业内人士认为,即使是进一步的收购也是最后的选择。如果你不继续参与收购,ThomasCook的紧急输血即将破产,复星集团之前的投资可能会全部失去。如果你继续参与收购,拯救ThomasCook的成功仍然是未知数。

据报道,复星集团投资希腊奢侈品牌FolliFollie后,FolliFollie多次陷入金融诈骗危机并遭遇卖空。此后,FolliFollie一直被希腊证券监督管理委员会指控数据欺诈和操纵市场,要求立即停牌,整改并支付500万美元的罚款。所有对复星集团的投资几乎全部来自投资损失。

ThomasCook会跟随FolliFollie的脚步吗?从目前的经营状况来看,这并不乐观。然而,周明奇认为,作为第一大股东,如果复星集团能够授权托马斯库克在中国的业务扩张,它可以显着改善其业绩,或者将获得良好的资本市场投资回报,以弥补当前的投资损失。但前提是ThomasCook需要进行重大的业务和管理调整。 “多年来业绩越来越差,其管理能力存在一些问题。”

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